Investment Policy Brief 25, 5 July 2024

Painting the Grass Green: A Climate Change Carve-Out in Investment Agreements

 By Daniel Uribe

During the Twenty-Eighth Session of the Conference of the Parties (COP-28) of the United Nations Framework Convention on Climate Change (UNFCCC), States recognised the critical need to accelerate efforts to mitigate climate change and called on Parties to take action to transition away from fossil fuels in energy systems, to achieve net zero emissions by 2050. However, implementing such a transition finds obstacles in investor-state dispute settlement (ISDS) mechanisms, which can undermine regulatory actions necessary for climate policies, leading to a ‘regulatory chill’. As a response to these challenges, the Organisation for Economic Co-operation and Development’s (OECD) Future of Investment Treaties program has proposed a model carve-out provision to exclude fossil fuel sectors from ISDS protection with procedural safeguards, but its effectiveness may be limited. A holistic reform of investment agreements and additional measures, such as withdrawal from international investment agreements, are necessary to safeguard regulatory space and promote sustainable investment and a just transition.

Lors de la vingt-huitième Conférence des parties (COP-28) de la Convention-cadre des Nations unies sur les changements climatiques (CCNUCC), les États ont reconnu la nécessité d’intensifier les efforts visant à atténuer les conséquences du changement climatique et ont appelé les parties à prendre des mesures en vue de réduire leur dépendance aux énergies fossiles en matière énergétique et atteindre l’objectif de zéro émission nette en 2050. Toutefois, la mise en œuvre d’une telle transition se heurte aux mécanismes de règlement des différends entre investisseurs et États, qui peuvent remettre en cause les mesures réglementaires nécessaires à la mise en œuvre des politiques climatiques et entraîner un « gel réglementaire ». En réponse, le programme de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) sur l’avenir des traités d’investissement a proposé un modèle de disposition permettant d’exclure le secteur des énergies fossiles du champ des mécanismes de règlement des différends entre investisseurs et États et prévoyant des garanties procédurales, mais son efficacité pourrait être limitée. Une réforme globale des accords en matière d’investissement et des mesures supplémentaires, telles que le retrait des traités internationaux d’investissement, sont nécessaires pour préserver l’espace réglementaire et promouvoir des investissements durables et une transition juste.

Durante el vigésimo octavo período de sesiones de la Conferencia de las Partes (COP-28) de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC), los Estados reconocieron la necesidad crítica de acelerar los esfuerzos para mitigar el cambio e hicieron un llamado a las Partes Contratantes para adoptar medidas dirigidas a abandonar los combustibles fósiles en los sistemas energéticos, con el fin de lograr cero emisiones netas para 2050. Sin embargo, la aplicación de dicha transición encuentra obstáculos en los mecanismos de solución de controversias entre inversores y Estados (SCIE), que pueden socavar las acciones reguladoras necesarias para adoptar dichas políticas climáticas, dando lugar a un “enfriamiento regulatorio”. Como respuesta a estos retos, el programa Futuro de los Tratados de Inversión de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) ha propuesto una disposición modelo para excluir a los sectores de los combustibles fósiles de la protección de la ISDS con salvaguardias procesales, pero su eficacia puede ser limitada. Es necesaria una reforma integral de los acuerdos de inversión y medidas adicionales, como la retirada de los acuerdos internacionales de inversión, para salvaguardar el espacio normativo y promover la inversión sostenible y una transición justa.

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