Policy Brief 95, June 2021
Systemic reform of the international debt architecture is yet to start
By Yuefen Li
The COVID-19 pandemic has pushed the reform of the international debt architecture to the policy agenda. Up to now policy measures to address the crushing debt burden of developing countries have focused on boosting time bound liquidity provision, which is insufficient in amount and restrictive in scope as debt-ridden and pandemic struck middle-income countries have not been covered. Even the implementation of these policy measures has been hindered by existing systemic problems. The reform of the debt architecture is yet to start. However, complacency seems to emerge. The risk of “wasting” the crisis should be avoided.
La pandémie de COVID-19 a fait de la réforme de l’architecture de la dette internationale une priorité politique. Jusqu’à présent, les mesures politiques destinées à faire face à l’écrasant fardeau de la dette des pays en développement se sont concentrées sur l’augmentation de la fourniture de liquidités dans le temps, ce qui est insuffisant en termes de montant et restrictif en termes de portée, car les pays à revenu intermédiaire endettés et frappés par la pandémie n’ont pas été couverts. Même la mise en œuvre de ces mesures politiques a été entravée par les problèmes systémiques existants. La réforme de l’architecture de la dette n’a pas encore commencé. Cependant, la complaisance semble émerger. Il faut éviter le risque de “gaspiller” la crise.
La pandemia de la COVID-19 ha llevado la reforma de la arquitectura de la deuda internacional a la agenda política. Hasta ahora, las medidas políticas para hacer frente a la aplastante carga de la deuda de los países en desarrollo se han centrado en impulsar la provisión de liquidez a plazo fijo, lo que resulta insuficiente en cuanto a su cuantía y restrictivo en cuanto a su alcance, ya que no se ha incluido a los países de renta media endeudados y afectados por la pandemia. Incluso la aplicación de estas medidas políticas se ha visto obstaculizada por los problemas sistémicos existentes. La reforma de la arquitectura de la deuda aún no ha comenzado. Sin embargo, parece surgir la complacencia. Hay que evitar el riesgo de “desperdiciar” la crisis.
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Systemic reform of the international debt architecture is yet to start
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